点登富美国人爱上“中国创造” 概念股闪耀AH两地市场

　　新式“Made in China”海外走红。

　　据海外社交媒体，日前，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国人为了新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比iPhone首发；为了一款中国产运动相机，当地居民凌晨5点在纽约中央车站外排起数百米的长队。

　　走红产品分别是泡泡玛特旗下IP LABUBU第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，以及深圳企业影石创新研发的Insta360 X5全景相机。

　　王牌IP成功“闯美”

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　　LABUBU是泡泡玛特的大爆IP，由中国香港艺术家、泡泡玛特签约艺术家龙家升创作，灵感来自北欧森林精灵。天后级女歌手蕾哈娜（Rihanna）、奥斯卡影后凯特·布兰切特（Cate Blanchett）都被拍到带着LABUBU出街。

　　“前方高能”系列每个售价为99元人民币，上线即被抢购，国内二手交易平台显示，新品最高叫价1300元人民币，炒高逾12倍。

　　据七麦数据，泡泡玛特APP于4月25日登顶美国App Store购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶。此外，泡泡玛特APP在一日之内跃升了114个位次，成为免费总榜的第四名。

　　泡泡玛特最新业绩报告显示点登富，2024年，该公司有13个IP收入过亿，LABUBU贡献了业绩大头——THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY四个大火IP在2024年分别实现收入30.41亿元、20.93亿元、13.08亿元和11.65亿元。其中，LABUBU即为THE MONSTERS旗下IP。

　　4月22日晚，泡泡玛特交出了最新的一季报“成绩单”。公告显示，公司整体收益同比大增165%至170%，其中，中国市场收入同比增长95%至100%，海外市场更是爆发式增长，增长475%至480%，成为业绩增长的绝对主力，其中欧美市场增长超6倍：

　　1）亚太收入同增345-350%（24H2同增413%），东南亚景气延续，以泰国为中心蔓延邻国，电商高增；

　　2）美洲收入同增895-900%（24H2同增649%），浙商证券表示，美国加速开店且位置更优，预计美国店效环比持续爬升；

　　3）欧洲收入同增600-605%（24H2同增650%），英国曼彻斯特新店排队火爆，入驻英国伦敦顶奢百货公司，LABUBU设计师龙家升欧洲巡回签售。

　　国产全景相机“无对手”

　　泡泡玛特凭借软实力成功“闯美”，依托于前几代IP的人气积累，Insta360 X5全景相机这一小众户外电子产品出圈更超预期。

　　“以往我们新品发布都是选择线上举行，这次是首度在海外以线下快闪店的形式，同步发布。”影石创新相关负责人表示，没想到美国消费者会这么热情，排队抢购的热潮实在意料之外。

　　全景相机是基于全景技术，能够实现全空间不同视角成像，利用算法自动拼接出360°全景图片或视频的智能影像设备。相比于手机和数码相机所拍摄的平面视频，全景相机的沉浸感让使用者仿佛重回拍摄现场，因此受到许多影像创作者、户外运动爱好者和家庭用户的欢迎。

　　据介绍，Insta360 X5、可拍摄的8K超高清全景视频，可拍摄360°影像、自拍杆自动“隐形”，具备AI自动剪辑、云存储和云分享等多项功能，回放时还能通过VR设备观看。另外，X5拥有更坚固的全景镜头，抗跌落性能提升100%，采用可拆换设计镜片，185分钟长续航，并且20分钟可快速充电80%，同时搭载影石自研FlowState防抖科技，配备全新麦克风防风罩。

　　美国科技媒体The Verge盛赞：“Insta360 X5在目前的全景相机领域独树一帜，几乎没有对手”。

　　据影石发布的数据显示，X5全景相机上市首日即登上全球多个平台单品销售榜单第一。国内登顶天猫、京东、抖音主流电商平台相机和运动相机单品销售额排行榜，也拿下亚马逊美国、日本、德国、英国等8个国家站点的单品销量第一。

　　据弗若斯特沙利文报告，影石在全景相机的市场份额连续六年全球第一，2024年预计达到81.7%。这意味着全球每售出10台全景相机，就有8台来自影石。

　　概念股闪耀AH两地市场

　　今日（4月28日）泡泡玛特股价创历史新高（195港元/股），截至收盘，泡泡玛特（09992.HK）报收193港元/股，今年以来股价翻倍，总市值达2592亿港元。

　　浙商证券今日发布研报称，泡泡玛特爆品持续接力，近期LABUBU毛绒三代国内外销售火爆，IP势能持续强化，品类仍在扩张，海外东南亚景气延续，欧美仍在加速阶段，关税风险可以通过海外产能扩张和终端提价对冲，整体可控。长期看，泡泡玛特的核心壁垒并不依赖单一IP，而是长效的IP创造和运营机制，目前机制完善，爆品率稳定，品类扩充打破边界，2025年仍在加速成长期，长期路径指向“做世界的泡泡玛特”。

　　作为龙头品牌，泡泡玛特有望撬动国内潮玩IP市场。此前卡牌生产商卡游二次递交《招股书》推进IPO，根据招股书信息公司2024年营收超100亿，2022-2024年CAGR达56%，经调整净利润约45亿，2022-2024年CAGR达66%，展现其强劲的增长潜力。

　　世纪证券称，当前中国潮玩产业已经进入高速成长期，根据艾媒咨询测算，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，2017-2024年CAGR近18%，预计到2029年中国谷子经济将超3000亿元，2024-2029年CAGR约13%。未来，具备IP孵化能力、供应链效率与全球化布局的企业将更加具备市场竞争力。建议持续关注头部企业的IP储备、海外扩张进度及新兴品类（如玩具、泛娱乐文具等）的爆发潜力。

　　影石创新成立于2015年，目前尚未上市，但不妨碍投资者寻找影石创新概念股，A股相关个股已经闻声而动。截至4月28日收盘，弘景光电迎来20%涨停，瀛通通讯涨停，联创电子、华金资本、商络电子、艾为电子等个股均有不同程度上涨。

　　但投资者需进一步区分影石创新供应商和投资方。资料显示点登富，影石创新主要向联创电子、弘景光电两家企业采购镜头模组；华金资本子公司管理的两支基金有对影石创新进行了投资；华发股份通过珠海华金同达间接持有影石创新3.99%股权。

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